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全球金融市场资深人士纵谈投资策略入

2019-01-11 05:07:52

  全球金融市场资深人士纵谈投资策略

  **股市和债市**

  (一)继中国四川省周一出现高强度地震後,中国央行紧接著宣布调高准备动爱就会伤心金率.分析师指出,在国内物价高企的形势下,准备金率上调已在市场预期之中,对市场的震撼力相对有限;但四川地震带来的惊慌和不确定因素,可能令股指承受抛压.而债市方面,短期流动性将稍微收紧,但总体表现较平静.

  中原证券分析师何卫江表示,"我觉得这里面(上调准备金率)象征意义更大一些,也是央行在加息条件不太具备的情况下,退而求其次的选择."他认为,调整存款准备金属於长效机制,市场对此已有预期,光就这个因素不会对股市大盘走势造成大的影响.

  申银万国资深分析师钱启敏指出,中国央行行长周小川上周末已表示,国内货在空寂无奈与苍凉无助时币政策近期目标就是反通胀.所以在CPI数据公布後,大家都预期下一步应有调控政策.而央行下午公布上调准备金率後,反而让大家松一口气,因为短期内升息就不太可能了.

  (二)过去一年间主导美国公债市场的是寻找安全投资的避险买盘,但如今则逐步让位於逃避通膨的卖盘.有关信贷危机最糟糕时期已经过去的看法日渐获得认同,投资者的注意力又转向通膨,一些公债投资专家已然因此发出撤退讯号.

  公债价格已经较3月中所及的高位大幅回落.不过,公债收益率(殖利率)虽然急剧上扬,但除了最长期的30年期公债外,其它年期公债的收益率都仍旧低於通膨率.这意味著许多公债持有者其实已经面对负回报,"事实上,我们可能已经看到了那个转折点,可以认为公债收益率的跳涨是具有开口直线轴承相当坚稳的支撑."ActionEconomics的分析师MichaelEnglund表示,"投资者的关注正远离衰退,并可能意识到通膨是个需要重视的问题."

  "通膨率和公债收益率之间严重脱节,"位於华盛顿的经济政策研究中心的副主任DeanBaker指出,"我无法理解为什么许多投资者仍旧持有10年期公债...看起来该投资势必会亏本."

  **汇市**

  (一)美国财政部长保尔森升级了其有关美国经济正在复苏的言论,暗示欧美官员相信,美元反弹的时机已成熟.金融时报引述一名未具名美国官员的言论报导称,美国和欧洲官员再度表示,美元已经下跌太多.葡萄牙财长桑托斯表示,他相信美国对美元走势采取的"宽容忽略"态度正在改变.东方汇理全球外汇交易研究主管MitulKotecha称,市场对金融时报的报导反应强烈,因该报导暗示美国官员对美元近期的涨势感到高兴.他说:"到目前为止美国似乎对美元疲势持接受态度,压力杆但显然是有限度的."

  **商品和能源**

  (一)GuinnessAtkinsonFunds的投资长TimGuinness称,石油价格在未来两年可能涨至每桶2无需为昨天而得意忘形00美元,之後高油价将开始严重打压需求.Guinness称,预计油价会在2010年达到200美元,且那年的石油均价在160美元左右.投行高盛上周曾发布类似预测,称油价在今後两年可能冲至200美元,因石油供应增长缓慢推动油价"极度窜升".

  (二)汇丰控股旗下管理最为活跃的一支基金AbsoluteReturnService主管CharlieMorris称,商品价格已经升至不可持续的水准."我们预期商品市场会有一次全面修正

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,"他说,并补充称,商品对投资者的风险回报目前要高於股票.其在去年4月大举进入小麦、玉米和大豆等农产品(000061行情,股吧)领域,然後在9月扩展至咖啡、糖和棉花等软商品市场.但资产价格大幅上涨以及波动性上升促使该基金在过去两个月卖出其持有的大部分商品部位.不过,他并不认为这是商品市场涨势的终结,而是认为将会有一次修正.

  (三)每桶12mp3小音箱0美元的油价正帮助黄金以外的非能源初级商品创造新高,而一些投资者预期美元走强将导致所有初级商品价格的修正.

  MFGlobal的Meir称,他预计随著智力罢工消息的结束,LME三个月期铜将在每吨8,800美元遭遇阻力,这个水准略低於4月时触及的纪录高位8,880美元.

  RBCCapitalMarketsGlobalFutures副总裁GeorgeGero称,若原油能保持涨势,则COMEX期金下个月将达到900美元,该水准仍低於3月17日所创纪录高位1,030.80.

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