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2015年7月22日周三明日股市行情5大券商看好6板块42股

2018-10-13 20:04:28

非银金融:深港通试点有望开通 荐10股

2015年股基累计日均成交额1,631,202亿元。目前融资融券余额14,406.88亿元,年初以来,券商的股权质押觃模(未解押交易的标的市值)6,746.1亿元。经过2012-2014年的创新变革,证券公司业务模式収生重大变革,经纪业务的下降,资本中介业务上升,收入结构走向多元化。

2015年,以两融和股权质押为代表的资本中介业务仌将成为证券公司重要的盈利增长点。牛市行情有望延续幵带来的经纪、投资业务收入大幅增长,新三板的繁荣为证券公司带来新的业务机会。此外,社会直接融资成本的下降和净资本监管的放松也对行业形成实质利好。

保险行业:

根据三因素分析法,2015年保费、投资和资本都将呈现改善趋势。权益仓位的稳定、定存占比下降、高收益公司债和企业债占比增加、非标资产投资都将促使投资收益率更加稳定。保费结构调整将成为保险业主流,随之而来的是退保的改善和满期给付的下降,保险经营压力逐渐缓解。整体看2011-2015年是保险行业呈现U型特征,2013-2015年是向上趋势,2015年保险公司在投资和业务价值方面的增长会更加明显。趋势看保险股在稳定增长和估值方面存在优势,这是我们持续看好行业的主要原因。

投资建议:

展望下半年,牛市行情的延续和政策红利的释放将成为券商股上涨的催化剂。在此情况下,基本面良好、前期超跌以及存在亊件驱动的券商有望跑赢行业挃数。我们仍3个角度分别推荐个股:1、重组预期,推荐光大证券;2、次新股,关注东方证券、东兴证券;3、国企改革,推荐东吴证券、国元证券。

保险标的上,我们选择综合类保险公司和综合化金融集团如中国太保以及其他综合金融出色的保险公司,同时推荐业绩环比明显改善的中国人寿。

参股和转型金融公司我们建议关注中原高速、东莞控股、大金重工、泛海控股、三泰控股、瑞茂通、新湖中宝、鲁信创投、天茂集团、西水股仹等以及涉足再保险的腾邦国际、七匹狼等公司。平安证券

软件:看好互联网银行和商户金融 荐4股

《互联网金融指导意见》今日发布,意见指出,按照“依法监管、适度监管、分类监管、协同监管、创新监管”的原则对互联网金融行业进行监管,同时确立了客户资金第三方存管制度。除另有规定外,从业机构应当选择符合条件的银行业金融机构作为资金存管机构,对客户资金进行管理和监督,实现客户资金与从业机构自身资金分账管理。客户资金存管账户应接受独立审计并向客户公开审计结果。人民银行会同金融监管部门按照职责分工实施监管,并制定相关监管细则。

评论。

互联网金融终获监管,行业发展有序进行:互联网金融自2013年余额宝作为一个典型的代表出现,目前已成如火如荼之势。但是各类的跑路事件,平台倒闭等现象也在不断出现,从保护消费者权益和规范行业发展的两个角度来看,是此次十部委联合发文监管互联网金融的直接动因。几大主要的形态例如支付、网络借贷(P2P)、众筹、基金销售、保险、信托和消费金融都有了明确的监管机构。我们预测,在未来,相应机构颁布相应的牌照会成为一种进入行业门槛的稀缺资源。

风控与发展并重,大格局仍然未定:我们以互联网金融发展的典型代表P2P借贷为例,P2P借贷发展主要受两个方面的制约:风控和品牌。前者是企业自身的内功,在规模和风险之间的控制是企业做大必须要考虑的问题。后者则是在P2P网贷跑路事件层出不同的情形下,一个强有力的品牌支撑获得消费者的信任。尽管如此,行业目前的发展大格局仍然未定。我们从一二级市场来看,关于互联网金融的投资仍然是重头戏,互联网金融的细分领域投资的热度仍然不减。

在互联网金融板块中,我们最看好互联网银行和商户金融板块:在我们市场首家深度报告《互联网银行——新金融时代的变革》指出,在互联网银行的快速发展下,我们认为金融IT系统集成商具有的收入增长来源:一是新兴的互联网银行的金融IT架构的增量;二是传统银行向互联网银行转型带来的业务重构。长期来看,国产软件替代化的进程促进行业的向上发展。

依据商户价值的信用评估和金融服务:中国目前有工商总局登记在册的4000万商户,假定一个商户有10个固定的消费者,则绑定了4亿人群。同时,商户的流水数据,对于互联网金融服务提供商来说,是降低风险的可靠依据。

大互联网公司很难触及到广阔的线下商户,这就给已经深耕于此的公司带来机会。

互联网银行的最大优势在于成本:互联网银行最大的特点就是无或者少量线下网点,从而节省了网下交易场所、人力的成本,将这一部分成本优势在利率市场化的趋势下提供更高的利率,公司的经营成本降低,也能提供传统银行基于成本而提供不了的贷款利率,少量高频率的贷款成为新的尚未挖掘的盈利来源。

民营银行、互联网银行将是一股新的成长力量:去年有5家民营银行进行试点,今年已知的也有十多家进行排队批准。波兰最大的互联网银行目前的市值在19亿美元,波兰大概是中国的一个省的规模,按此推算,中国的互联网银行将诞生400-600亿美元的互联网银行公司。如果中国互联网企业一贯秉持的平台化发展路线,成为例如证券、基金、保险等传统机构的连接器,那么在这种情形下的估值将会更高。

投资建议。

我们维持行业“增持”评级,投资组合:信雅达、广电运通、新大陆,关注禾盛新材。国金证券

电子元器件:关注国企改革机会 荐11股

中航光电领涨市场,业绩为王时代到来!中航光电自上周三底部反弹达到118.31%,排A股第一。力证业绩为王时代到来,是后续行情重要风向标。中航光电上半年业绩成长70-100%,上涨前全年估值20倍pe,立讯精密和长盈精密的上涨也标志着又有高成长又有估值安全边际的公司将替代讲故事公司成为后续行情的主角。电子行业是TMT业绩和现金流最好的行业,净利润超过5亿的公司20家,一批新的绩优股如金龙机电、长盈精密等成长起来,传统白马如大华股份、歌尔声学、三安光电等开始显现业绩拐点和新的成长逻辑,在市场转向理性后,业绩越来越重要。除了中航光电以外,白马组合:三安光电、大华股份、歌尔声学目前股价对应明年不到20倍估值。二线白马组合:同方国芯、金龙机电、欣旺达和信维通信今年都是业绩拐点年,及打印机信息安全的艾派克目前也在低估值区,在业绩的保证基础下,白马公司将开始新一轮的全球化整合,从日本台湾电子产业发展与全球整合,我们可以发现股价和整合趋势开始完全相关。

重视军工电子业绩成长和国企改革主题性机会:中航光电是军工连接器龙头,去年收入35亿元,一季度预计上半年30-50%增长,高基数下能调高到70-100%高增长,一定不是偶然,代表军工下游电子装备和武器进入高景气状态(所有电子设备都需要连接器),军工装备的业绩高成长带动的行情。除此以外,军工国企改革和事件机会也将给相关企业带来主题性投资机会,在此基础上我们推荐:三安光电(军工半导体器件平台)、中航光电(业绩超预期,业务延伸)、同方国芯(国微电子FPGA业务潜力巨大)、振华科技(CEC军工信息平台).

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白马组合:三安光电、大华股份、歌尔声学、中航光电。

准白马:同方国芯、中航光电、振华科技、长盈精密、金龙机电、欣旺达;

次新股和弹性组合:全志科技、利达光电。安信证券

农业:看好畜禽养殖景气趋势性回升 荐10股

3季度猪价大概率上涨,阶段性高点通常出现在9月份。通过分析猪价年内小周期,我们发现传统消费淡季3季度,猪价表现反而较强,并且阶段性高点通常出现在9月份,淡季出栏量下降、高温影响生产效率、异地调运难度增加等可以作出部分解释。在能繁存栏持续下滑的大背景下,我们对15年3季度猪价走势保持乐观,看好3季度猪价继续震荡上行。

猪/禽价格比值处于历史高位,看好下半年禽价弹性。5月份生猪养殖走出低迷,而毛鸡价格仍然深陷泥潭,但从需求替代以及长期比价回归的角度出发,随着肉禽短期供需再平衡,看好下半年禽价弹性。

模型预测:15H2涨至18.5元/公斤,16H1或达22元/公斤。生猪供应量取决于能繁母猪存栏量以及母猪生产效率双因素,我们测算发现历史上母猪生产效率并不平稳,2009-2014年,测算PSY 水平分别为13.2、14.1、13.86、13.99、14.28以及16.01,其中,2011年受疫病影响生产效率较低,可以解释当年的行业高景气,而2014年行业生产水平高达16.01,可以佐证2014年“母猪存栏持续下滑而猪价不涨”。结合全国疫病爆发情况,我们可以合理假设2015年生产水平与2014年持平,而5月能繁母猪存栏量同比下滑15.5%,供给收缩确立,看好15/16年猪价表现。

建议增持畜禽养殖产业链。成本控制构成养殖企业核心竞争力,行业趋势性回升的背景下,牧原股份、温氏集团(大华农)、雏鹰农牧、正邦科技、天邦股份等生猪养殖企业率先受益,圣农发展、华英农业、益生股份、民和股份、仙坛股份等肉禽龙头均将受益。同时,饲料龙头海大集团,战略切入下游生猪养殖,预计15/16年出栏量达20万头/100万头,将充分受益行业景气回升。国泰君安

电子:智慧城市布局加快 荐2股

液晶面板增速放缓但潜力仍在根据统计数据显示,1——5月仹,液晶面板行业营收达到65亿美元,同比增速为2%,全球面板产业营收从2014年1月仹开始迚入上升通道以来,今年1月仹营收同比增速达到18%,之后增速下滑,5月仹的同比增速下降至-6%。从营收的区域分布来看,中国面板企业的营收占比稳定在12%的水平附近,相应的增速为4%,高于行业平均水平。中国作为智能手机、液晶电视消费大国,在面板消费大尺寸化的趋势下,需求量增加,随着下半年中国经济的逐步起暖,面板的需求将继续得到改善,而“工业4.0”将面板的应用领域推广到了一个更大范围,未来只要我们能够接触到的地斱都会有电子屏幕出现,这将为面板产业的収展提供长期动力。考虑到面板生产的资本要求和技术要求,已经入局的企业拥有较大的先収优势,因此建议投资者关注TCL 集团、华东科技。平安证券

国防军工:天基信息系统建设加速 荐5股

2008-2013年间,全球卫星产业稳增长。卫星制造业方面,通信卫星和军用监视卫星价值占比最高;卫星地面设备制造和卫星服务业构成卫星应用产业,占整个卫星产业收入比重约为90%。分国家看,美国的卫星产业全球领先,俄罗斯和欧洲紧随其后,我国当前已具备全面的卫星研制能力,但产品性能和可靠性方面仍有差距。

卫星构成天基信息系统,在军用方面,将全面支撑未来信息化战争,占领“太空”制高点具有重要战略意义;在民用方面,与地面和空中作业互为补充,为行业用户提供“天基”解决方案。

“太空”不受领空领海限制,具有重要战略意义,卫星技术是当前世界军事强国争夺“太空”制高点的主要手段。基于卫星构建的天基信息系统已成为现代战争中决定胜负的重要力量,美国的天基信息系统由天基监视系统、天基通信系统和天基导航系统组成,引领发展方向,我国天基信息系统建设尚不完备,未来有望高速发展。

天基信息系统在民用系统发挥重要作用,DCS系统为行业用户提供“天基”解决方案。

产业政策驱动和需求增长拉动我国卫星制造业快速发展。

受益于国家政策面对航天产业的大力支持,预计“十三五”期间卫星制造业仍将保持快速发展势头,市场增量主要来自卫星在轨数量增长、更新换代以及国际业务的拓展。卫星制造行业壁垒高,短期内产业链格局很难打破:航天科技集团下属五院、八院和中国卫星作为国家队处于龙头地位,获得军用卫星、行业应用卫星和商业卫星大部分订单;中科院在小卫星领域具有一定竞争力;电子科技集团主要承担部分分系统和设备级研制任务。

我国卫星产业正在向应用服务型转变,政策支持下卫星导航、卫星遥感和卫星通信三大领域将迎来全面发展政策引导下,我国卫星产业正在向应用服务转变,在轨卫星数量的快速增长为卫星应用产业发展提供硬件基础。卫星导航领域,北斗导航军用业务持续高增速,行业应用有望迎来突破;卫星遥感领域,“亚米级”民用遥感卫星打开国内商业遥感市场空间;卫星通信领域,预计在重大项目的带动下,地面设备制造业将率先发展。

投资建议和重点公司:卫星制造方面,建议关注中国卫星、航天电子等公司;卫星应用方面,建议关注中国卫星、华力创通、振芯科技等公司。广发证券

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